从单打独斗迈向合纵连横 中国天使投资开启联盟时代

 

        编者按：提起赚钱最快的和投资风险最大的行业，人们自然想到天使投资。国内天使投资的现状如何？这些看似神秘的投资大鳄们又是如何行走于赚钱与回报社会的并行线之间？满怀激情的创业者又该如何寻找到适合自己个性的天使投资人？本刊今天刊发一组报道，试图对此有所揭示。

　　从单打独斗迈向合纵连横中国天使投资开启联盟时代

　　什么是天使投资？用通俗点的语言举例来说，你有个朋友擅长烹饪，你觉得资助他开个小餐馆生意一定不会差，你也可以借助他的烹饪才华从中赚点小钱，你就是他这个小餐馆的天使投资人。按照这个逻辑来说，其实我们很多人在不知不觉之间都曾经扮演过天使投资人的角色。

　　用专业术语来说，天使投资是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资，它是风险投资的一种形式。

　　天使投资起步于上世纪70年代的美国，如今大名鼎鼎的微软、谷歌、苹果等全球顶级企业，在其创业初期都曾经得到天使投资人的投资。据创新工场董事长李开复对本报记者介绍，目前围绕着美国硅谷活跃的天使投资人超过了31万人，其手中操控的资金超过了250亿美元，而每个天使投资人对所投项目的单个平均投资额度是50万美元。李开复举例说：谷歌仅仅在去年就收购了大约26个公司，单个公司的收购价格是在2000万到五千万美元。这对天使投资人来说这是一个非常好的事情，因为投进去50万美元，占20%的股份，然后市场给出一两百万美元的估值，在一两年之内就可以两千万到五千万美元的价格卖出去，可以毫不夸张地说，美国如今之所以能具备全球一流的科技研发实力，正是由于这些天使资本不惧投资风险，不惧十投九赔的付出结果。换而言之，如果说美国硅谷扛起了美国经济的半壁江山，那么美国的天使投资人就扛起了美国硅谷的半壁江山。

　　国内的天使投资起步较晚，多数是本世纪初开始一步步生长发展起来的。虽然在整体数量上还与美国有着较大差距，尤其是不能满足国内创业者日益增长的需求，但这个群体增速惊人。根据创业邦研究中心最新的一份报告显示，中国大部分天使是从2005年以后开始投资的，2005年以前开始从事天使投资的人只占约14%。这份报告进一步指出，“从他们开始做天使投资的时间分布上，也可以看出中国天使投资不断升温的过程，尤其是2009年和2010年，这两年当中第一次做天使投资的人数有了明显的上升。实际上，2009年以后开始天使投资的人的比例接近60%。”而正如大部分创业者感受到的，从2011年开始的以移动互联网创业为标志的新一波创业高潮，也吸引了更多有条件的人加入到中国天使投资行业中来。从如今活跃在国内天使投资第一线的代表人物来看，多数起家或者发迹于互联网行业，因此他们在做天使投资时，其所投资的领域也主要集中于互联网和TMT领域。这是因为无论是在国外还是国内，天使投资人的投资方向都只遵循一个原则，那就是不熟不投。

　　4月21日，由中国天使会发起主办、《创业邦》承办的2012首届中国天使投资人大会在北京召开，国内600多位顶级天使投资人、VC机构代表和创业者齐聚一堂，就中国新一波的创业趋势、投资生态，特别是中国刚刚兴起的天使投资热潮背后的一系列话题展开了热烈讨论。

　　天使投资人的投资原则

　　目前，国内很多年轻人创业的激情很高，据中国天使会首届轮值主席薛蛮子介绍说，每天通过微博私信的方式发给他的寻求创业投资的项目书就达500多，他为此不得不设立了一个专门接收这些商业计划书的信箱。

　　然而，这些创业者的创业项目大多数很难得到天使投资人的垂青。为此，薛蛮子提出天使投资人四大投资标准：一是创始者一定要对项目有兴趣，兴趣到什么程度呢？不给钱倒贴他都干，这种人具有创业成功的机会。第二个就是诚信，他投了一二百家公司，赔钱的不少，但赔钱的没有一个是受骗的。蒙人是绝对不允许的。第三个是投资于一个团队。今天的世界，创业者已经不是单打独斗，今天的社会是一个团体的社会。找两三个人，有人专注于产品、有人擅长于销售、有人善于管理，这样的一个很好的、有一定经验的创业团队对天使投资人来说是非常重要的。第四个，创业者所从事的项目都是朝阳产业，所要投资的产业是有前途的。

　　谈到天使投资，外界的人可能会觉得很神秘，但是在天使会理事、小米科技董事长、金山软件董事会主席雷军看来，自己迈入这一行完全是一个偶然。据雷军介绍，他入行是在2004年年底，他有个好朋友孙陶然办了个拉卡拉想去联想投资谈融资，雷去帮忙背书，说这个拉卡拉很牛，很厉害，孙陶然一定能做得成，雷讲了两个小时以后，联想投资的人就问他一个问题，说你能够一起投资吗？他就是这样在一个非常偶然的机会下入行的，第一次做天使投资就投了415万人民币。谈起自己的经验，雷军总结了三句话。第一句叫不熟不投，基本上只投熟人，只投熟人的熟人，就是只投这两层关系。第二句就是只投人不投项目。不在乎你在做的项目是什么，他认为在中国缺的是执行力不是主意，最关键的是有了主意可不可以执行出来。第三句就是怎么让创业者有足够的拥有感。他每一次投资，都会和项目负责人说，假如你不违法，你不做假账，不影响声誉，无论你干什么我都支持，哪怕是错的，我都要投下去，百分之百支持你。创业者是由一个又一个的错误才磨炼出来的，有时候你不让他犯错他怎么可能成长？

　　天使投资人和创业者的关系

　　天使投资人如何去处理和创业者的关系，是当一个甩手掌柜，还是当创业者的教父？是做一个资本家，还是做一个保姆？这对于天使投资人还是创业者都是一个不得不面对的棘手难题，也是创业者在寻找适合自己个性的天使投资人中的难题。

　　2011年已经成功赴美上市的淘米网CEO汪海兵在回忆其与天使投资人也是腾讯创始人曾李青的相处中用了一个极为形象的比喻：淘米网是一个孩子，我是孩子的妈妈，曾总是孩子的爸爸。其实生完这个孩子之后爸爸该干吗就干吗去了，每天工作忙都不会回来，这个孩子一把屎一把尿都是我来弄。但是做爸爸虽然很忙，他内心还是十分牵挂这个孩子。所以我认为现在我和曾总就属于结婚四年，这个孩子还不错，还只是小学阶段，只不过是上了一个名牌小学，我们要共同担负起对这个家庭的责任，用自己的方式努力把这个孩子培养成一个栋梁人才，能够影响到中国、影响到世界这样的一个孩子。其实一个孩子他的高度往往是由父亲决定的，他的日常小日子过得好不好往往是由母亲决定的。所以淘米网走到今天，是曾总帮我们看，我们一起探讨，这个很重要。

　　点点网CEO许朝军在提及其天使投资人李开复和创新工场对其的帮助时非常感慨地讲了一点，就是时间。第一个是，如果没有李开复，没有创新工场，他可能没有这么早来创业。但是在过去的一年中，发生了很多事情，过去移动互联网很热，投资很热潮，今天就比较冷一点了，他认为自己是抓住了一个创业非常热的时候来创业。第二个，他加入了创新工场，工场有一个孵化的服务，使他提前了三个月推出产品，因为他并不需要租房子、找财务等等，招聘也比较顺利，这三个月发生了什么事情呢？三个月，竞争对手在推出产品第二个月的时候，就有了五家竞争对手，这就是先发优势。第三点是在很合适的时间，李开复帮他及时获得了一千多万美元的融资，这一千多万美元以目前做的轻博客模式还可以花五年，汪海兵说：作为一个创业者，对天使投资人有九个字的需求，第一个叫站得高，第二个叫信得过，第三个叫HOLD住。

　　国内天使投资的前景

　　尽管天使投资在国内起步较晚，还不到十年的时间，但是其对科技创新和新兴产业的发展所起到的作用已经是显而易见。天使会首任主席、著名天使投资人薛蛮子认为，2012 年是中国天使投资元年。天使会理事、真格基金创始人徐小平表示，只有更多不追求短期回报、怀有理想主义的天使投资人的不断涌现，才能帮助更多的创业者把自己的想法变成商业产品、商业服务，也才有可能让中国的创业氛围尽快追赶上硅谷。

　　天使会理事、小米科技董事长、金山软件董事会主席雷军认为，鼓励天使投资就是鼓励创新，在硅谷，天使投资人是创业公司的第一个动力源；天使投资鼓励了社会的再投资，是企业家回报社会的一种做法，也是创业经营管理经验的积累和传承。他表示，他尽最大努力投钱投时间帮助后来的创业者成就伟大公司，这是他个人回报所有帮助过他的人的最好方式。天使会理事、创新工场创始人李开复表示，希望更多的天使投资人能够在天使会这个平台上与我们实现对接，分享他们的经验，一起推动中国天使投资行业的健康发展。

　　由此看来，随着天使会成员的发展壮大，国内天使投资也将逐渐告别过去那种单纯依赖个人魅力单打独斗闯江湖的模式，分中有合、合中有分、合纵连横、战略联盟将成为国内天使投资的新趋势。我们相信，随着越来越多的人加入到天使投资人的行列，中国经济的升级转型将会呈现出更加迅猛的发展势头。

　　创新工场2年3易其址鼎好电子大厦转型创业者圆梦基地

　　创新工场成立2年多以来，已经孵化了47个项目和公司，其中18家公司已经顺利进入A轮融资，分别获得顶尖VC千万美元级别的融资

　　4月20日, 国内知名天使投资机构创新工场在创建2年多之后，面对不断增多的孵化企业的办公用房需求，不得不启动了其第三次搬家历程。这一次创新工场乔迁的新址是坐拥“中关村商圈”黄金宝地的鼎好电子大厦9层和10层，办公面积从其初建时的400平方米扩容到如今的7000平方米。在创新工场的乔迁仪式上，海淀区委书记隋振江、中关村管委会郭洪主任、创新工场CEO李开复博士、启迪控股徐井宏总裁以及国内众多顶级天使投资人薛蛮子、徐小平、雷军、何伯权、曾李青、杨向阳、蔡文胜、倪正东等也莅临现场，共同见证创新工场高速发展的新时刻。

　　创新工场由李开复博士创办于2009年9月，是一家致力于早期阶段投资并提供全方位创业培育的投资机构，旨在培育创新人才和新一代高科技企业。创新工场通过针对早期创业者需求的资金、商业、技术、市场、人力、法律、培训等提供一揽子服务, 帮助早期阶段的创业公司顺利启动和快速成长，同时帮助创业者开创出一批最有市场价值和商业潜力的产品。创新工场的投资方向主要立足信息产业最热门领域：移动互联网、消费互联网、电子商务和云计算。创新工场董事长李开复对记者介绍说，创新工场成立2年多以来，已经孵化了47个项目和公司，其中18家公司已经顺利进入A轮融资，分别获得顶尖VC千万美元级别的融资，创新工场所孵化的企业也因此成为国内外风险投资机构高度关注的对象。

　　随着一个个创业企业通过创新工场的孵化迅速做大，创新工场在引发国内外投资机构高度关注的同时，也在很短的时间内在业内外拥有了极高的品牌信誉度，国内其它一些地方政府专程到北京盛情邀请李开复去它们那里开办创新工场的分部，并为此开出了极为优惠的政策条件，不过这些开办创新工场分部的邀请都被李开复婉拒。用李开复的话说，目前创新工场还有许多创新模式正在探索之中，没有精力去其它地方复制创新工场这一模式。

　　李开复可以婉拒去其它地方开办创新工场分部的想法，可是他却拒绝不了一波波奔着创新工场而来的满怀创业激情、拥有创新技术的创业者，这使得创新工场的办公用房一直处于捉襟见肘之中，为此不得不在2年之中3易其址，而正在苦于如何升级转型的鼎好电子大厦敏锐地看到这一商机，这一次创新工场和鼎好的握手可以称得上是各取所需。

　　提起鼎好电子大厦，不论是北京人还是非北京人，那都是大名在外。坐拥国内最为繁华的“中关村商圈”黄金宝地，近20万平方米的建筑面积，让其从建成伊始便成为各界瞩目的商业旺地。鼎好电子大厦集中了全国各主流IT品牌的经销商，商户近2000多家，是北京乃至全国占地面积最大、集中厂家最多、服务项目最全，集合IT产品展示、销售、服务的超大一站式电子主题商城。不过，随着国内电子商务行业的崛起，IT品牌产品的销售利润日趋微薄，一些不良商家采取“拉客”、“销售水货”甚至是售假等方式欺诈消费者，引发众多消费者投诉。因此，鼎好大厦也在做好处理消费者投诉的同时，苦苦探索新的经营模式以求升级转型。此次携手创新工场，正是鼎好大厦在转型路上迈出的第一步。

　　对于鼎好大厦而言，创新工场的入住为其带来了新的机遇。因为在创新工场入住鼎好大厦的同一天，清华科技园“移动互联与文化创意产业孵化器”也宣布入住鼎好大厦的7层和8层。该孵化器由清华科技园与清华校友总会互联网与新媒体协会合作建立，目标是建设和运营全国乃至国际上创新性、先进性、成功率和影响力都领先的孵化器。目前，已有数十家投资机构、著名天使投资人、大型企业以及开发园区和孵化器洽谈入驻与合作。不光如此，作为中国天使投资人战略投资联盟的组织，“天使会”也在同日宣布正式落户海淀区。“天使会”于2011年3月由国内著名天使投资家发起设立，旨在促进中国天使投资事业的健康发展，树立具有公信力的行业标杆、协力帮助追逐梦想的创业者。由此看来，在创新工场和清华科技园“移动互联与文化创意产业孵化器”以及“天使会”的进驻下，鼎好大厦今后有望成为国内胸怀创业激情的创业者的圆梦基地。

　　天使投资的真谛在于熟悉

　　在首届中国天使投资人大会上，已经在天使投资领域颇有心得的天使会诸位大佬在谈到自己从事天使投资十多年来的风风雨雨时，在谈到自己投资的成功经验时，都不约而同地提到了一个词——熟悉。用天使们自己的话来说，就是不熟不投，只投熟悉的人，只投熟悉的行业。换而言之，在天使投资圈里，创业者要想得到创业所需的资本支持，最可能的天使资本来源就是家人、朋友和傻帽们。

　　正是因为熟悉，雷军在金山成功赴美上市之后，并没有躺在亿万富翁的金山上睡大觉，而是把上市所赚到的钱以一种回报社会的情结投资给他在业内所熟悉的朋友和他最熟悉的互联网行业。淘米网、小米手机等一个个如今广为人知的知名企业都是雷军通过天使投资扶植成长起来的，这些企业在发展壮大之后也采用同样的模式投资业内其他意气风发拥有创业激情和创业才华的年轻人。业内把这一现象戏称为“雷军帮”。与此类似的是，曾李青作为腾讯的联合创始人之一，在2006年以“腾讯终身荣誉顾问”的身份离开腾讯之后，没有去游山玩水，而是把注意力关注到腾讯优秀员工的创业方面，他笑言说：非腾讯员工不投。在天使投资圈里，这样的现象比比皆是，因熟而投成为业内最为普遍的现象。

　　在追踪这些天使投资人的成功投资历程时，正是基于对人和行业的极度熟悉，这些天使投资人不但给创业者给予了最大的资本支持，而且某种程度上担当了“创业教父”和“投资保姆”的角色，减少了创业者在创业路上的磕磕绊绊，增大了创业成功的概率。天使投资人也在分享创业者创业成功的成就感同时，获得了极高的投资回报。从天使投资人的投资历程联想到国内的投资市场和资本市场，不熟不投的原理同样可以应用得淋漓尽致。以国内股市为例，资本炒作“概念”或者“题材”的现象极为普遍，像去年此时对“涉矿概念股”的炒作，像今年对“金改概念股”的炒作，很多中小投资者在一窝蜂跟风炒作这些概念或者题材之时，对这些概念或者题材根本就不熟悉，完全是抱着一种“博傻”的态度去参与，因此赚钱是侥幸，赔钱是正常。

　　国内投资市场上，抱有“博傻”情结去投资的不光是中小投资者，还有那些通过20年辛苦打拼挣下偌大家产的富豪们。记得创业板开板之后，由于在创业板上市的公司股价暴涨，早期投资这些创业板公司的创投公司赚钱那可真是到了“数钱数到手抽筋”的味道。看到创投公司赚钱如此容易，这些做实业起家的富豪们也不管自己是否懂得股权投资的概念，也纷纷开办各种类型的创投公司。一夜之间，“到处逢人说PE”的春风刮遍了大江南北。一些PE公司不是通过正当的市场竞争的手段去获得拟上市公司的股权，而是四处抬价，抬高拟上市公司的估值。这大大提高了拟上市公司的参股成本，从而间接推动了创业板新股发行的市盈率，让中小投资者不得不为创业板公司的“三高”发行买单。然而，由于这些新近加入创投队伍的富豪不太懂得股权投资的规则。当创业板公司股价开始逐渐下跌之际，这些富豪们所成立的PE公司高价抢入的拟上市公司股权也就砸在了自己手中。这从山西煤老板和内蒙古煤老板成立的PE公司纷纷折戟就能看出，这再一次验证了不熟不投这个投资真谛。

　　某种程度上来说，每一个人都具备当天使投资人的潜质。我们可能没有太多的闲钱，没有经营管理企业的经验；但是在你身边的家人圈里或者朋友圈里，总会有一个相对优秀或者具备经营管理才华的人。把我们的小小闲钱交给他，开个小餐馆或者小店铺，慢慢做大以后，你也会尝到做天使投资的甜头和风险。据说美国有30多万天使投资人，天使投资的基金份额超过200亿美元，想想看如果中国有了10万天使投资人，那么中国新兴产业的发展和传统经济的升级转型真的不在话下。

　　身家上亿的天使投资人在投资时都是战战兢兢，不熟不投，我们这些拿着辛辛苦苦攒下来的血汗钱在投资时更应该是抱着这个投资真谛去投资，否则那就不是投资，那是买六合彩。

　　创新中国DEMO CHINA北京分赛打响

　　6家优胜者晋级角逐百万创业资本

　　创业邦CEO兼出版人南立新表示，创新中国举办至今，已经有60余家企业获得超过1亿美元的投资和并购

　　4月22日，由创业邦主办的第七届“创新中国DEMO CHINA 2012”北京大赛在北京举行，20位初创企业的创始人、CEO登上创新中国2012的舞台，介绍展示他们的新产品新模式。参赛者除了角逐进军总决赛的6张“门票”外，现场还有机会获得2个由现场观众投票决定的“最佳人气奖”。另外，来自国内知名的天使投资人怀揣巨资等待着最终的优胜者。这对于怀揣梦想的年轻人来说，能在这样一个舞台上展示技术的同时并获得资本的青睐，无疑是一大幸事。

　　对此，创业邦CEO兼出版人南立新表示，“创新中国举办至今，已经有60余家企业获得超过1亿美元的投资和并购。创业邦举办创新中国DEMO CHINA 2012大赛，就是为创业者提供展示自己机会，展示自己模式、产品和技术。”

　　据介绍，“创新中国DEMO CHINA”是1990年创始于美国、享誉硅谷的“Demo秀”中国版，2006年被创业邦引入中国，作为一个国际性专业创业展示活动，在这个舞台上，诞生了许多引领下一代技术和产品新趋势的创业新星，在企业界有很大的影响力，Tivo、PalmPilot、Java、Skype等多家明星公司都曾经在这个舞台上参加比赛。自2006年被创业邦引入中国以来，创新中国DEMO CHINA已经举办过六届，今年是第七届，已经成为国内高新技术和产品创新者梦想的舞台，堪称中国初创企业创新和投资的风向标，截至去年，已累计成功帮助50家企业融资逾1亿美元(据企业自愿披露信息基础的不完全统计)。

　　而此次举办的“创新中国2012北京大赛”自2月15日由创业邦宣布第七届“创新中国 DEMO CHINA 2012”启动以来，700多个项目通过创新中国官网、微博平台报名，最终由创新中国组委会组织的专业评审通过初筛及面试从中重遴选出20家登台亮相，每一家企业或在技术，或在模式上，都有其独到之处。而本次参加北京大赛的有20个项目，行业多集中于移动互联网应用、云计算、O2O、社会化电商等领域。他们各自分四组展示，而每个创业者上台用6分钟时间介绍自己的产品、技术和商业模式，展示创新亮点，而台下则是来自国内著名天使投资人、早期创投机构合伙人和战略投资者组成的评委将会从市场、技术、团队等各角度提问。

　　经过一天时间的紧张角逐，北京分赛最后决出了六家优胜者，他们分别是北京春雨天下软件有限公司、拖拉网、铁皮人科技有限公司、成都恒图科技有限责任公司、北京在聊科技有限公司、北京云测网络科技有限公司。其中，获得人气奖的企业是北京在聊科技有限公司和北京光年无线科技有限公司。而这晋级决赛的六家公司将在最后的决赛中角逐百万元级别的创业资本。