红杉资本周逵：密切关注QFLP 但往前走还是比较谨慎

 

       “2011中国股权投资基金发展论坛”于6月26日在北京召开，和讯网作为独家视频直播媒体直播本次会议。以下为红杉资本中国基金合伙人周逵在“分论坛三：人民币基金与外币基金的融合与发展”发言。

　　周逵：我们做投资更多是想这个钱的效率怎么样发挥。刚才提的这种混血的做法，通常是会很美。但是有时候在操作过程中，我举几个例子，比如说你是分批的，人民币给钱给的很快，如果一个企业要钱的时候，你开始走外管，进行换汇，其实美元老是节奏跟不上。因为它不是第一次就把钱全放进来的。刚才谈的投种子，种子是有管制的。但是这笔钱血统是海外的，钱是人民币，它可以投种子吗？还有很多，包括互联网上一些其他的管制方向，是不是可以投呢？如果是这家公司投的，因为国内管外资有一整套体系的，这是几十年沉淀下来的体系，一旦有了外资的话，你自然要符合这套体系的管理，包括我们投的一家企业，它的子公司可能都需要符合正常体系的管理，如果是这样投下去，是不是以后他的儿子、孙子都是要多一道程序？既然也这么多的不确定性，比如说我是外资，你是人民币的话，其实你会发现你跟我绑在一起，就会有很多罗嗦事，不可预见的罗嗦事，你未必喜欢跟我绑在一起。人民币跟美元有两条比较清晰的体系，对于我们来讲，五个美元基金、两个人民币基金，很清楚，他们有各自的程序。如果混在一起，实际上对两边可能都有相互的顾虑。在几年前，我们就考虑过，是不是人民币和美元，我们一起先做公司制，然后能够满足快速投资的需求，但是后来还是放弃了，因为感觉从流程，从源头到最后退出，大家的节拍都是不一样的，大家走的程序都是不一样的，可能会形成互相牵制。刚才提到QFLP，我们密切关注，但是往前走这一步还是比较谨慎的。