浙商创投的小圈模式 今年管理资产规模预计65亿

 

        “投资其实就像画圈，圈画得大，需要很长时间，而且还不一定圆。想要扩大规模可以采取多画小圈的模式，高效、灵活。”浙商创投的发起合伙人华晔宇道出浙商创投成立三年以来声名鹊起的原因。

　　浙商创投创始人、董事长陈越孟，则毫不掩饰自己对公司的乐观：“今后每年我们应该都会交出不错的成绩单——今年管理资产规模预计达65亿元，明年这个数字将是100亿！”

　　【让LP拍板决策】

　　在通往杭州萧山机场的路上，立着 “浙商创投”的广告牌，另一块同样的广告牌则出现在从杭州到上海的高速公路上，如此宣传模式在中国的创投中属于首家。

　　敢想，敢为——这是浙商精神给予浙商创投的烙印；创新，另类——这是浙商创投在业内的风格。

　　作为2007年11月才成立的后起之秀，目前浙商创投拥有7只基金，管理可投资金25亿元人民币，管理资产规模超过40亿。

　　去年浙商创投所投企业申请上市的有5家，其中四家公司均成功上市，包括郑煤机（601717）、华策影视（300133）、迪威视讯（300167）、贝因美（002570）

　　据清科、中国风险投资研究院统计，浙商创投已跻身中国创投机构50强和投资能力10强。投资中国首席分析师李伟栋表示：“浙商创投这两年非常活跃，从某种程度上说，其发展速度仅次于九鼎。”

　　“因为我们拥有开放、包容的制度。”陈越孟对《机构投资》表示。

　　让LP最终拍板决策，可谓是私募股权界一大创新。

　　浙商创投投资决策委员会成员有7人，除了一两个GP，其他均是LP，后者由全体LP选举产生。

　　在决策委员会上，项目的风险性会被充分暴露。“参与决策的LP都是非常成功的企业家，经验很丰富。大家共同把握风险，更稳妥些。” 华晔宇解释。

　　浙商创投的战略合作伙伴贝祥投资的一位负责人如是评价这种新型的LP／GP关系：“LP出钱、GP负责投资的模式是经过实践证明，被大家认可的。但是国内的投资环境跟国外不一样，GP本身的经验还不是很足，采取LP拍板决策算是符合中国国情的吧！”

　　陈越孟认为：“这种模式利大于弊，也不会影响投资的效率。”

　　从浙商创投目前的成绩单来看，似乎也证明了这一点。投资了近30个项目，已经上市的有4家，今年报会的预计有16家。“这16个项目，我们都比较有信心，基金的单笔回报率最重要。”陈越孟称。

　　陈越孟透露，现在浙商创投有将近200个LP，原来主要是浙江民营企业家，现在也有不少省外的企业家，“我们把LP当成家人。对LP信息披露方面，我们做得最好”。

　　投资决策之后，浙商创投会把投资的项目、价格，以简报的形式披露出来。另外，通过自己创办的刊物，对项目进行全面的分析，实时通报项目的进展。

　　“我们的风险控制制度，包括投资前和投资后。”华晔宇表示，“我们还开发了相应的OA系统，把这些制度固化下来，使投资流程和投后管理更严谨。”

　　国家发改委财政金融司刘健钧博士曾经这样评价：“浙商创投是中国最活跃的浙商资本与规范的基金化管理模式的结合。”

　　【“小圈式”投资模式】

　　创立至今，浙商创投以近乎一个月投资一个项目的速度在成长，2011年仍将保持这样的投资速度。

　　华晔宇用“画圈”来类比投资，而浙商创投把“小圈式”投资模式发挥到极致，“我们比较喜欢三到四个亿的基金规模”。

　　“以画小圈模式扩大规模，高效、灵活！”尽管这是成立初期募集资金时遭遇的无奈，事实证明这样的规模反倒是“效率更高”。

　　浙商创投曾经只用了二十天投资华数传媒，但陈越孟强调，浙商创投并不单纯地追求单个项目投资快，“整个基金的投资要做到高效、稳健”。据说，业内规模比较大的基金，通常需要三年才能投完。

　　“在浙江，每个月募集一个基金都不成问题，但是我们不愿意这样做，比规模大小没有意义，成功率才是最重要的衡量标准，”陈越孟并不想让LP认为他们在混管理费，“我们规模虽然比不上国内一些创投，但是成功率方面，我们还是敢挑战的。”

　　2010年，围绕现代服务业、低碳经济和装备制造业，浙商创投去年投了10个项目。

　　华晔宇认为，在自己的细分领域精耕细作，加强核心竞争力，才有话语权。

　　“所投的企业可以形成产业链，这样退出渠道就可以多元化。我们熟悉行业的上下游，也可以为所投企业带来经营方面的附加值，例如市场销售、原材料供应、行业的合作等。”

　　陈越孟则认为投资比较有心得的是文创产业领域。在这个领域，浙商创投投资了华策影视、中南卡通影视、四维数码等公司。其中，已经上市的华策影视，目前帐面回报率为 12倍多，这家以前并不被很多人看好的“小作坊”成为了“金凤凰”。

　　“我和陈总都是文科毕业的，徐总也曾开办过文创产业公司，自然比较喜欢投文创产业，投了很多卡通、动漫企业。现在我们又投资了一家图书发行企业，这个公司将会争取成为图书第一股。”华晔宇说。