高特佳联合成都银科创投成立新基金 计划于五月启动

 

       作为深圳市高特佳投资集团有限公司直接投资执行合伙人的黄青最近很忙，她既要统管公司的投资事务，又要一一约见LP（有限合伙人即出资人），商谈新一期基金的募集。“此次来成都主要是与成都银科创业投资有限公司商谈成立深圳高特佳银科创业投资基金的具体事宜，基金将以有限合伙方式设立，将在5月启动。”黄青告诉记者，此举意味着成都市创投引导基金将再“添丁”。

　　创投齐追新兴产业

　　据悉，这只名为深圳高特佳银科创业投资基金的成都创投引导基金，拟募集金额为5亿元人民币。其中，成都银科创业投资有限公司将出资20%—30%。而成都银科创业投资有限公司是由成都市政府出资设立的政府引导基金管理公司。

　　黄青目前正在负责募集基金，计划4月底募集完成，负责管理该基金的成都高特佳银科创业投资管理公司也将于5月初宣告成立。

　　在投资地域上，黄青告诉记者，基金的注册地虽在成都，但投资将面向全国，主要投资领域是高特佳熟悉的健康生物医药、新一代信息技术、新能源、节能环保等行业。

　　“在上述投资对象的选择上，主要基于以国家产业政策为指导。因此，这些产业都是“十二五”规划的战略性新兴产业。”黄青举例说，截至2010年底，国内即时通信用户规模已突破3亿大关，而移动互联网市场正从垂直走向水平化，“无所不在的覆盖”、“无所不在的宽带”和“无所不在的移动性”。随着3G技术的逐步推广商用，以及手机终端硬件能力的提升，现在是手机网站做好内容，发展用户的好时机，将来手机互联网的盈利点应该会更多。譬如：广告、付费内容、手机支付、手机电子商务等，很多现在互联网提供的应用将来也会移植到手机互联网上。

　　记者同时获悉，为了抢占新兴产业这一“制高点”，募集新基金似乎成了创投界最近的主要工作，深圳市达晨创投拟于近期成立新一期创投基金，总规模约为35亿元。创东方、松禾资本、同创伟业等公司也纷纷宣布募集新基金。

　　有限合伙控制风险

　　黄青表示，深圳高特佳银科创业投资基金的投资主体比较分散，因为它采取的是有限合伙的方式来组建的。有限合伙制以其灵活、定位准确、税制合理等优点，已成为国内外私募股权投资基金较流行的组织模式。有限合伙制基金融合了专业投资理财、所有权与经营权分离、有效监督和激励的机理，是由两个或两个以上的自然人或法人所组成的合作投资、分享利润的营利团体。

　　“随着房地产市场调控的持续进行，现在已经有一些炒房资金开始向这方面转移了。”创投界一位资深人士向记者透露，不仅温州民资，就连山西的“煤老板”们也有对创投动心的。

　　对于股权融资，设创业投资引导基金，成都高新区发展策划局局长汤继强是这样认为的：当企业发展到一定规模时，就需要股权融资，引入投资者。因此，此前成都高新区已建立了创业投资引导基金。虽然首期规模只有2.5亿元，但在引导基金这个母基金下，由引导基金与其他投资者按照一定比例出资设立专业创业投资基金，现在已经增加到15亿元了。深圳高特佳银科创业投资基金是又一只成都创投引导基金。

　　曾经多次出国考察资本市场的汤继强说，在发达国家，以债券市场、股票市场、期货市场和私募股权市场为代表的直接融资比重可以达到半数甚至更多，而我国受制于目前银行信贷体系和资本流通性受限因素，同类融资比重仅占10%左右，一定程度上限制了创业企业的发展。因此，以《合伙企业法》为法律依据，大力拓展直接融资渠道，已成为我国金融和投资体制改革创新的重要内容之一，以合伙制为主的投资基金将成为今后几年我国直接投资的主要力量。

　　成都法之识律师事务所律师万飞说，普通合伙人和有限合伙人的区别在于：普通合伙人有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。“作为众多的有限合伙人能够将最大风险锁定在认缴的出资额范围内。”

　　梯形融资效应初现

　　事实上，深圳高特佳银科创业投资基金的设立也是成都高新区推行梯形融资的具体体现。成都高新区已经建立起一套“债权融资股权融资改制上市”的“梯形融资模式”，以满足企业不同的融资需求。

　　“大部分高新企业在发展初期不可避免会呈现“两强两弱”的特点：专业性很强，技术很强，在国内外拥有领先技术；但是资金弱，管理弱，所有高管都是技术出身，对资本市场比较陌生。”汤继强说，在这个阶段，高新区为其提供债权融资，为中小企业打包贷款。但当企业发展到一定规模时，就需要股权融资，引入投资者了。

　　汤继强表示，梯形融资的效应已经开始显示出来了。截至目前，成都高新区已有包括6家国家级孵化器在内的24家孵化器，孵化总面积超过100万平方米，累计在孵企业1576家，毕业企业620家。

　　记者在采访中获得的这样一些个案也许可以佐证：同为成都市创投引导基金之一的成都德同银科创业投资基金，其项目经理罗群译在接受记者采访时说，今年以来由他本人经办了两个在川投资项目：一个项目是对成都华气厚普机电科技股份有限公司投资了人民币5000万元。“这家公司拥有世界领先的LNG、CNG、L-CNG清洁燃料加注设备整体解决方案和信息化集成监管系统，是目前国内同行唯一获得欧洲CEATEX认证的厂家，是名副其实的国家高新技术企业。”罗群译说出了他投资的理由。

　　罗群译认为，另外一个项目是对四川和邦股份有限公司4000万元的投资。该公司是一家新兴的主营化工的股份制企业，公司下属的两家子公司四川和邦磷矿有限公司、四川和邦盐矿有限公司，分别拥有可采储量可观、品位高的磷矿、盐矿，具有相当的资源优势。