掘金“草根”正当时 创投首次集体赴湖北县域投资

 

      3月30日，湖北省高新技术发展促进中心副主任兼省创业投资同业公会秘书长郭华参加了一项不同寻常的活动，在深圳创新投资集团（以下简称“深圳创新投”）下属的湖北红土创业投资有限公司总经理刘敏组织下，20多位知名创投机构的负责人，集体前往宜昌枝江市，为当地干部和企业家讲授创业投资理论，并考察当地中小企业。

　　在湖北创投行业十多年的历史上，这是创投机构首次集体前往省内一个县级区域考察和投资。此次活动的发起单位深圳创新投资集团，是目前国内最有影响力的创投机构之一。

　　郭华秘书长亲身经历了上世纪90年代以来湖北创业投资行业的萌芽和发展，他高度评价这次枝江之行：“创投机构将目光转向县域经济，将开启湖北创投新一轮的淘金热潮。”

　　近日，深圳创新投已决定投资枝江当地一家化工企业。这家企业去年销售6亿多元，今年有望超过10亿元。刘敏认为：“经过前几年的改制，湖北县域经济基本解决了体制机制问题，一批民营性质的草根企业发展迅速，很有投资价值。”

　　创投与“儒商”的纠结

　　创业投资被定义为“由专业投资机构承受风险、向具有发展前景的未上市公司或项目投入资本、并提供相应增值服务”，通常以参股的形式进行，具有明显的“高风险”之特征，而作为高风险的回报则是得到中长期高收益的机会。

　　传统的创业投资对象主要是那些处于种子期或发展初期却快速成长的中小型企业，并主要着眼于那些具有发展潜力的高科技产业。

　　美国硅谷的成长一直与风险投资紧密相连。上世纪末以来，随着武汉“光谷”的建设，湖北省的创业投资在武汉东湖开发区起步，投资对象一直集中在武汉地区。

　　郭华回忆，在2007年末，湖北省内的主要创投机构总数约20家，管理的风投资本约20亿元。从企业成分看，以国有独资或国有控股为主；主要投向“光谷”地区的科技型企业，特别是那些以科技成果转化为目标的高校企业。

　　“光谷”中科技企业的显著特点主要有：科技含量高，在细分市场上往往占有较大份额，但项目本身的市场规模一般不大，企业销售规模很难做到5亿元以上。

　　创投机构在投资这些科技型中小企业的过程中存在不少障碍，主要原因是：科技型企业的创业者多为高校教师，是比较典型的“儒商”，倾向于依靠自己的人才和资金滚动发展，不希望创投机构过多介入；而创投机构也普遍认为，科技型企业发展步伐较慢，企业负责人的经营素质和管理水平有待进一步提高，难以实现爆炸式增长，“讲不出大的故事”。

　　08年以后的新气象

　　2008年是湖北创投发展的一个重要转折点。

　　当年，深圳、北京、上海等地的大批私募股权投资基金和创投机构开始进入湖北，或在鄂设立分公司，大力挖掘湖北的投资项目。与此同时，本地民营资本也开始大规模涉足创投行业。

　　三年来，外来资本和民营创投资本快速增长。据不完全统计，截至2010年底，湖北省实际运营的创业投资及相关创业投资管理咨询公司超过70家，注册资本总额约60亿元，管理的创投资本近80亿元。

　　在资金来源方面，政府和国有独资公司提供的资金约占全省创投资本总额的35%，混合所有制企业及民间资本约占65%。

　　在投资数量方面，2010年国内外创投机构在湖北共投资了90余个项目，投资金额约25亿元，其中对科技型中小企业的投资70余项，投资额近12.5亿元。

　　在投资地域方面，省内创投机构的投向也发生了很大变化，除武汉地区外，大量的创投资本投向宜昌、襄阳、荆州、黄石等二级城市。投资领域也呈现多元化：除光电子信息行业外，新材料、新能源、生物技术、节能环保等战略性新兴产业也成为备受追捧的投资热点。

　　据刘敏介绍，在荆州，他曾看中了一个具有全新的商业模式、从事物流的企业，投资入股后仅两年时间，资本增值近两倍，获得了丰厚回报。

　　掘金“草根”正当时

　　今年起，在中等城市淘金尝到甜头后，外来和民营创投机构已开始将目光投向县域经济。

　　刘敏介绍，最近一段时间，他对湖北省的部分县域经济进行了考察，“感觉有价值的投资项目非常多，挖掘不完”。
　　在众多项目中，深圳创新投十分看中县域经济中的制造业企业。这些草根企业的特点主要有：创业者多为贸易行业起家，具有很强的市场运作能力。他们在市场中抓住机会完成了原始积累后，便从高校“借脑”，让高校教师以技术入股作小股东，或与高校联合成立研究所，所开发的产品和项目科技含量高、具有极大的市场前景。

　　刘敏介绍，深圳创新投目前在湖北投资了20家企业，其中武汉市和其他县市企业各占一半。未来几年，深圳创新投将在湖北投资100个项目，其中在汉项目计划为40个，县市项目60个，主要集中在先进制造业领域。“在中部各省中，以科技力量作支撑的制造业是湖北的优势，县域经济又是湖北制造业发展最快的板块，创投应该顺势而为，借势发展。”