“创业板的开通，中小板的加快发行，刺激了企业家创业和进行资本运作的激情，也刺激了私募股权投资基金行业进入大发展的时期，许多2006年后新进入私募股权投资基金市场的机构进入收获期。”那么，如何把握发展机遇，深圳创新投资董事长、深圳金融顾问协会会长靳海涛20日在“第四届私募基金高峰论坛”上对本土PE(私募股权投资基金)的发展趋势提出看法，“本土PE未来10年规模会不断扩大，行业竞争也会非常激烈，服务会变得非常重要。”
规模庞大的本土PE发展迅猛
根据清科集团的统计资料，目前我国私募股权投资基金的总规模约为7400亿元，其中创业投资基金的总规模为1900亿元，其他类型的私募股权投资基金总规模为5500亿元。根据私募排排网的统计资料，本土私募股权投资基金的总规模约为4500亿元。
2009年末以创业板为标志进入高速发展时期。靳海涛说，创业板不但为众多规模较小、尚处于成长阶段的高科技企业、创新企业和新兴产业企业提供了新的上市渠道，为我国经济结构调整和产业结构优化升级提供了指引和支持，也为国家自主创新战略提供了重要的落实平台，为私募基金行业提供了丰富的发展机会。
在深圳达晨创投董事长刘昼看来，中国的私募基金发展还处于初级阶段，但竞争激烈。有些地产、煤炭行业的业主也想进入这个行业，尤其是在创业板推出后的财富效应下，PE行业短期内可能进入泡沫阶段，洗牌后会逐步向口碑和业绩好的集中；本土的私募股权可以同步，美元基金做人民币基金，人民币基金做美元基金，出现中外兼容趋势。
做大做强的路径在哪里
众多优秀的中国企业为私募基金提供了丰富的投资机遇。根据纽约泛欧交易所统计，中国企业融资数量和总额都出现激增，2009年共有187家中国公司通过全球市场IPO募集资金约505亿美元，IPO数量占全世界29.1%，募集基金规模占全世界的41.7%。
靳海涛称，私募基金数量多了后，从初创期到成长期再到成长的后期都有基金去投，Pre－IPO(上市前私募股权投资)的机会就会减少，只寻找Pre－IPO机会或只做后期项目就会很难。他认为，如果一个私募股权投资基金将来要做大做强，应该是以股权投资为主战场，同时还有一系列配套的基金，这样既可以促进自身发展，也可以使被投企业获得更多服务，能够做大做强。
“经过金融危机的洗礼，资金逐渐涌向少数的优秀私募基金，对行业规律掌握透彻的基金必将得到长足发展。未来几年，百亿规模私募必将出现。”深圳天马投资管理有限公司董事康晓阳信心满怀。
投资同质化待解
“现在中国的投资应该说同质化比较严重”，深圳市中科宏易创业投资有限公司董事长王平道出了PE发展中的一个隐忧。他说，“大家都追求Pre－IPO项目的投资，追求后期的投资，这时候我们看到进入的成本越来越高，有的15倍甚至20倍的市盈率，现在中国的二级市场应该说存在着一定的泡沫或者一定的估值过高，导致一级市场Pre－IPO投资的成本竞争越来越激烈，这样同质化的趋势必然导致你的回报越来越平均化。”
北京软银赛富合伙人苏君祥也指出，“很多海外基金会进入中国，所谓本土和海外越来越模糊，海外基金在国内和当地政府成立基金，在过去的18个月已是爆炸式的发展。对创投来说，怎么样维持可持续性增长，维持较长远的高回报，是很大的挑战。”
苏君祥认为，风投之间不应该是争项目，而要以合作为主，增强资金的互相联系。
王平则建议，作为成熟管理机构可以朝三个方向不断推进，包括早期化投资、行业型投资和并购型投资。
政策引导的方向何在
“进一步完善市场机制，让机制引导资金的流向。”东方富海投资管理有限公司总裁程厚博提出了自己的建议，具体包括多层次资本市场的进一步完善、发行制度的继续改革和行业政策方面的扶持和落实。此外，还应该培养更加成熟的管理人及合格的LP，政府要引导和鼓励机构投资者成为LP(有限合伙人)，GP(普通合伙人)需要加强行业自律，同时对其进行有效监管，以保证基金安全运作。
硅谷天堂创业投资有限公司执行总裁杨伟强则建议，完善机制帮助民间资本进入PE行业。
高特佳董事长蔡达建也表示，国内具备成为LP条件的大机构给PE更多关注，保险基金、社保基金和政府引导基金大胆地配置会起到示范作用，民间资本就会跟上。
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