周鸿祎和雷军看创业板天使投资教练

 

天使投资人周鸿祎雷军看创业板:我们就是教练或保姆

 

讲一个故事，就能换来一笔投资？创业板的开市运行点燃着越来越多人的创业梦想，也使我国的风险投资群体随之露出冰山一角。微软在1986年上市之初总市值只有5亿美元，然而，风投们在二十多年前以5亿美元零头的资金，跷起了一个2000亿美元市值的微软帝国。昨日，本报记者专访了两位国内知名的天使投资人周鸿祎和雷军。

　　周鸿祎看创业板

　　现在评价创业板前景还早，这些公司的市盈率太高，其实很多公司跟网络没什么关系，只是打一个网络概念，股价就被炒得太高。

　　相识过程：只投给非常信任的人

　　“我只投我熟悉的领域”

　　此次上板的28家上市公司，涉及有IT、生物科技、医疗等多个行业，风投最青睐哪些领域？创业如何选准自己的方向呢？

　　“如果合伙人对某些领域不熟悉，一般不会轻易投资”。雷军表示，每个风险投资基金所投的行业肯定是有自己的偏好，这种偏好是由于不同的合伙人有不同的投资理念。同时，每个风投基金在成立最初的时候，合伙人之间就会商量好基金成立之后将选择什么领域的公司进行投资，这种选择不是随便能改变的。

　　“天使投资起的是雪中送炭的作用，而不是盲目撒钱。”周鸿祎说：“中国有钱的很多，但愿意从事天使投资的不多，因为风险很大，相当于借钱帮助别人。因此，我也只会投我熟悉的领域，比如互联网、网络社区、搜索等。”

　　“我更看重的是人”

　　对于风投来说，在国内做投资，可能会遇到两种情况，一是所投的人非常好，项目也不错，但项目还不够好，第二种情况是项目非常好，人不错，但还不够强。在项目和人之间，是需要做出最后的抉择，最后在中国的大部分风险投资家会选择投项目。

　　雷军的回答却出乎意料。他说，自己进行风险投资最看重的是人，而不是项目，因为人是内因，人和项目之间，人是决定性因素。

　　“光靠计划书没用”

　　创业者寻找资金的过程往往是艰辛的。雷军透露，他经常会收到一些寻找投资的邮件，每次都会非常客气的回复，但不会轻易投资。雷军表示，自己有20多年的从业经历，在圈内有不错的人脉，因此投资对象一定是非常熟悉、非常信任的人，不认识的人，即使项目再好都不会轻易投资。

　　周鸿祎说，自己投资的这些创业企业其实也都是碰上的，没有刻意去寻找。目前所投资的企业一般都是朋友或熟人推荐的，不熟的人不投。

    雷军看创业板

　　创业板需要引进一流的公司，就像5年前的百度、盛大以及金山，这样才能真正做大创业板的影响力。

　　相处过程：我们就是教练或保姆

　　“不主动干涉创业者运营”

　　“天使投资人扮演的是教练或保姆的角色。”周鸿祎说，除了投钱，自己还得帮创业者去规划产业、找生意伙伴、介绍投资者等。但他从不主动干涉创业者的运营。

　　对于如何处理投资方与投资对象企业之间的关系，雷军透露，自己的原则是“帮忙不添乱”。雷军表示，自己投资的对象基本都是熟悉的朋友，因此就用人不疑，疑人不用。自己也不会主动干涉所投企业的日常运营，如果对方在管理上有需要，自己也是提出一些建议。

　　据记者了解，一些企业从风投公司拿到资金后，就会变着法子花投资人的钱，比如购买豪华轿车等。对于如何监督所投企业合理利用所投的资金，一些业内人士在接受本报记者采访时表示，在投资之后公司会派一个财务副总监到所投资的企业，对所投资金进行监督，同时，在双方的合约中会规定这笔资金是专款专用。

　　“乱花钱肯定没法混下去”

　　而雷军则表示，由于自己所投资的对象是自己非常信任的人，因此在目前所有的投资中还没有遇到投资资金被乱花的现象。“如果对方真的要把投资方的钱乱花掉，那他就是不想在这个圈子里混了。”雷军在电话里笑着对记者说。

　　“碰到这样的创业者只能自己认栽！”周鸿祎说，目前自己所投资的企业失败的也就1/5~1/4，比例不大。

　　链接：什么是天使投资

　　天使投资(Angel Investment)，常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。在风险投资领域，“天使”这个词指的是企业的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。天使投资最早起源于上个世纪初的美国，指的是那些对未来戏剧进行投资的百老汇投资者。

　　风投目标：关注早期的创新型企业

　　风投对创业板上市公司的投机性质大于投资。

　　雷军表示，VC与PE都是要追求回报的，在不同的阶段所追求的回报率是不同的。在企业的成长期，VC追求的投资回报大概是5倍，而在成熟期要达到30倍。企业上市前进入的，其原因就是一些企业为了实现上市的愿意，必须进行债务重组，资金补充等。

　　周鸿祎认为，一些创业公司在上市前需要大额融资，VC与PE进入很正常。不过，他们都认为，风险投资应该关注早期的创新型企业的发展，现在不关注早期而关注后期，这是异化和扭曲。

　　“又多了一条风投退出通道”

　　在国外，天使投资的资金规模往往是风险投资的2倍，投资的项目数至少是风险投资的20倍。而目前我国的天使投资资金规模仅占风险投资资金规模的20%左右。天使投资解决的并不仅仅是资金的问题，它还能带给创业者很多经验，使这些创业者少走弯路。

　　“优秀企业才能撑起创业板”

　　对于今日开市交易的中国创业板是否能成为中国的纳斯达克，雷军认为，需要引进一流的公司，就像5年前的百度、盛大以及金山，这样才能真正做大创业板的影响力。

　　周鸿祎说。现在评价创业板前景还早，这些公司的市盈率太高，其实很多公司跟网络没什么关系，只是打一个网络概念，股价就被炒得太高，创业板还是缺乏类似腾讯百度这样的技术型公司。要成为中国的纳斯达克还有很漫长的路走。

　　他们认为，中国有着大量的财富拥有者，未来也一定涌现大量的天使投资人。