《投资者管理》座谈会召开 众代表畅所欲言

    　继6月5日发布《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法（征求意见稿）》之后，为广泛了解各界人士对管理办法的意见，做好创业板推出投资者风险教育工作，2009年6月9日，深圳证券交易所特举办了《创业板市场投资者适当性管理实施办法》座谈会。各大券商经纪业务部门的代表、信托基金以及中小投资者代表数十人参加了座谈会并发言，针对相关条款和实施过程可能产生的问题提出了不少宝贵意见。

　　2年经验"门槛"获认同 保护投资者利益是根本

    深交所副总经理周明明确指出："我们创业板刚刚推出，中小板运行还很健康，没有很特殊的例子，但是它确实是有相当风险，和现在主板做法不一样。我们要让投资者知道有机会的同时，充分了解风险。就是要审慎投资、理性投资。对各界人士的建议意见，深交所会非常认真的研究，和大家一起把这个投资者适当性管理工作做好，为创业板顺利推出做出我们的努力。"

    英大证券研究所所长李大霄认为2年经验的门槛设置是基本合理的的。他表示："首先，没有资金门槛不等于没有门槛，这是两个概念。为什么觉得设立资金门槛不太合理呢？一个是公平性。第二是有很多新进来的投资人，他钱很多，但是他一点不懂。这种情况在中国非常普遍，我们参与这个东西有一个风险揭示，我上次提了一个建议，深交所说是两年，两年是适度的，6114到1664，73%跌幅不是每年都有，经过73%的跌幅，可以说风险教育非常充分，经过两年的门槛是比较适度的，太长也不行。"

    对此，深交所副总经理周明指出："签定协议书实际上是一个形式，我们的理念首先要保护投资者利益。实际上整个对投资者包括没有资金门槛的设立，并且从理论上来讲，只要投资者愿意来做的话，都可以来做，但是本着保护他的利益角度，要进行充分的风险揭示。"

        

           图为座谈会现场各界代表纷纷发言提出宝贵意见

　　现场签署券营业部存压 券商提议实行倒签

    在座谈会上，券商代表也提到实际操作中可能存在的问题，例如如果和投资者现场签署风险揭示书，营业部可能会存在一些压力。
　　华泰证券高紫云认为，整体看来，整个适应性实施管理办法整个都是从保护投资者利益和控制风险角度出发，同时比原来想象的没有涉及资金最低门槛，兼顾了公平性。但高紫云也表示会存在一些压力，"从操作角度看，整个操作是可行的，同时多多少少有一点点矛盾。按照这个算下来，比如说100万的客户有这个条件来签署协议，如果在两个月内要完成这个任务的话，我们公司平均每家营业部每天要做到办200左右这么一个签约频率，这个频率相对来讲对一线工作人员有一个压力。"

    国信证券李小峰也提到："完全在券商签署协议书，并在两个交易日和五个交易日后开通，单实际上行情比较好的话，投资者要求可能会比较急，希望能够采取倒签形式实现当日交易。不知道技术上的支持，是由券商自己来做，还是交易所统一来，另外我们报送以后，两日开放或者我们报送后五日开放，这也是下一步需要继续落实的。"

    对此深交副总经理周明表示："这些问题也是深交所设计当中考虑过的，也考虑到了柜台的一些压力、会不会影响市场的运行。我们算了一下大概时间量、包括营业部，如果券商努力增加一些人手、营业部，还是有这个能力完成。应当确确实实让投资者真正了解，而不能走一个形式。"

　　中小投资者关心信息披露 深交所深化系统教育

    对创业板的退市制度，深圳盛天投资公司周俊表示，两年感觉是短了一点，但是如果说能够严格执行，也是可以实现的，而一般来说，三年比较好。周俊提出："创业板企业的模式本身有它不成熟的地方，如果能够延迟一年，当然最好。当然两年也可以，但是两年有一个最大的问题，市场波幅非常大，可能会带来一些影响。"

   中小投资者代表汪文斌表示："办法里面相关的风险问题，比较关键还是在于公平性。比如在信息披露上更加及时透明，将公平性落到实处，这样才能对我们中小投资者有比较实际的保护。我们希望看到市场上有一些高成长性、高收益的上市公司出来，但是我们投资进去后，也希望得到一个相当可观的收益。而不希望看到一些用心不好的资金恶意炒作。"

    记者还了解到，对创业板市场投资者适当性管理和风险教育，深交所表示未来将动用系统力量，对投资者进行下一步深化教育，包括证券公司，会公平的对待投资者，充分尊重投资者投资创业板的权力，尊重投资者选择投资乐观的权力。