20%变80% 政府引导基金让利管理团队渐成趋势

　　各地政府引导基金将基金大部分收益奖励给基金管理公司渐成趋势。中国风险投资研究院受上海浦东新区政府委托，设计一只规模4亿元的种子基金方案，其基金管理团队可分得高达80%的利润。

　　所谓政府引导基金，即指由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。引导基金本身不直接从事创业投资业务。

　　此前，政府引导基金在利润分配上，一般在期末清算时，约定将利润的20%分配给基金管理团队，利润的80%则在投资各方中按出资比例进行分配。

　　不过，6月6日，在2009年第十一届中国风险投资论坛上，中国风险投资研究院院长陈工孟透露，该院为浦东新区设计的种子基金方案，已通过浦东有关政府部门的论证。据此方案，种子基金的理念是政府让利，基金管理团队可享受80%的利润，余下20%利润留给政府。

　　据介绍，将基金大部分收益奖励给基金管理公司，已渐成目前各地政府引导基金模式创新的趋势。

　　对此，上海浦东科技投资有限公司引导基金管理人潘忠认为，政府引导基金属于国有资产的一部分，必然有保值增值的需求。因此，从机制设置上来讲，是否让利给基金管理团队有待商榷。

　　不过，陈工孟认为，因为以扶持种子期企业为目的种子基金，引导作用更加明显，但运作上却非常辛苦，向管理团队让利符合情理。他指出，中国未来将主要有两种引导基金：一是政府从理财增值角度设立的引导基金，以直接回报为目标。二是为刺激创新，扶持种子期企业而设立的引导基金，这种基金将不以直接回报为目的。

　　深圳创新投资集团总裁李万寿表示，政府现在越来越重视投资早期、种子期的企业，政府引导基金将主要投资那些投资早期、种子期企业的创投，投资比例要求达到50%以上。“这种趋势会越来越明显。”

　　论坛上，陈工孟还透露，中国风险投资研究院正参与设立中国民间首只FOF（即FundOfFund），资金来源包括民间、政府以及海外。

　　据了解，这只基金一旦成立，将弥补目前中国风投产业链中FOF的空白。陈工孟表示，希望这只基金不久后成立。