刘曼红：用税收让有钱人投资

　 在我们国家，天使投资只是在高校讲课时提到，并没有真正的实践，知道这个概念的人也不多。

　 但它对我们国家的意义非常大，不少人手里有一部分钱，他投资的渠道是有限的。二板市场看来是无限期拖延了，产经间接交易市场，个人投资者又不接待，天使投资给个人投资者提供了一种选择。

　 不过，天使投资对我们国家更重要的意义还在创业方，尤其是对年轻人创业。因为年轻人创业缺乏资金，也没有成型的计划，那么天使投资家变得非常重要。如果天使投资家认准了你的想法，就有可能和你共同把想法变成现实。

　 天使投资是创业最难的时候进行的投资。我们说企业有种子期、初创期、膨胀期、增长期和成熟期。风险投资投在种子期的很少，投在初创期的也比较少。但是，天使投资80％都投在种子期或者初创期。

　 天使投资的项目规模小，投资者用自己的钱投资，程序简略，成本也比较低。保守地说，天使投资的投资量是风险投资量的2倍，比较扩大的说法是5倍。1999年时，美国风险投资量是100亿美元。从项目上来讲，它应该是风险投资的20倍到50倍。这个投资量非常巨大，而且未被充分认识。

　 在我国，有钱人还没有天使投资的冲动，还需要政策引导。这方面，美国的经验值得借鉴。在美国政府的条文里并没有明确的优惠，它是通过税收来让你调整财产支配。例如美国的遗产税就很厉害，一定资产数额的基础上，你就会有一个特别重的遗产税，如果你要把你的钱留给孙子那一辈，你的税就要另加一等，这就是要你把挣的钱在这辈子花出去。

　 如果你投资了，但股份目前还没兑现，你传给子孙，税收上就有很大优惠。如果你不投资，而是想给自己的儿女，这些都是有规定的，一年不能超过1万美元，如果超过了，也要交税。这样，一个在税收上有直接的好处，另一个在税收上有惩罚，在压力下，很多人都把钱用在投资上。

　 在中国，无论是做天使投资还是风险投资，都面临着比美国更艰难的环境，多年来我们就缺少一种氛围，这不是短期内能够改变的。我的想法是，不能因为环境不好就等待，在做这件事的过程中，你就帮着把这个环境改善了。这次这个活动就是一个好的契机。