达晨创投刘昼：六条投资军规

    创业板推出在即，中国创业投资业在经历了2008年的低潮后，再次引来各界高度关注。在全球金融危机阴霾尚未消散的情况下，创业投资对急需资金及管理经验支持的中国中小企业而言，犹如雪夜中的一星炭火。

    六条投资军规

    人，人占是否值得投资的比重达50％

    行业，是否足够大，是否属于国家鼓励支持的范围

    技术水平，是否领先

    商业模式，是否有创新

    行业地位，被投企业须是行业或子行业前3名

    有没有法律障碍和不利于上市的硬伤

    刘昼的五点人生感悟

    不管做什么，都要专心、执着，不论顺逆境。达晨有今天，与我们的执着，有很大的关系。中国创投业非常有前途，值得执着地做下去。

    要有激情。特别是做创投，需要不断地学习。我们总是带着好奇的心态去学习，然后再合理地释放自己的能量。

    成功人士有一个共性，就是诚信。无论是出资人，还是被投资企业，我们都真诚地对待，能提供的服务，都尽量提供。对内，我们也很诚信，允诺员工的东西，都会兑现。

    做自己喜欢的事。我认为，做创投是世界上最好的事。我常常自我激励，因为喜欢这一行。从兴趣角度出发，选择一份喜欢的事业，更利于激情的发挥。

    做任何事，都要有平和的心态，尤其是做创投。一级市场的投资，不能急功近利，要不怕失败，不怕挫折，将失败变成向前的动力。这个道理，对出资人和管理人，都是一样的。

    2008年，对于达晨创投创始人刘昼而言，可谓“一日看遍长安花”。去岁末及今年初，清科集团及投中集团不约而同地将他评为“2008年度中国十大创业投资家”。

    本报所掌握的数据显示，从2000年4月达晨正式创立至今，达晨创投已经投资了40多家具有良好发展潜力的行业龙头企业。

     尤为令业内关注的是，仅2008年一年，达晨就完成了18家企业的投资，实际投出去的金额达4.2亿元。进入2009年，达晨似乎丝毫没有受到金融危机的 影响，锐意投资势头不改，一季度已在节能环保和现代服务行业各投资一家优质企业，其中在2009年3月，由达晨牵头，几家投资机构一次性对汽车设计企业同 济同捷注入现金5000万元。此次投资，在创业板IPO管理暂行办法公布前完成，据闻价格合理，故老股东亦以同等价格认购了部分增资，达晨的谈判能力可见 一斑。

     达晨，这家脱胎于电广传媒的深圳创投公司，究竟是如何通过9年的蛰伏，一步一步取得今天令人侧目的成绩的？达晨创始人、董事长兼总裁刘昼早已总结出一套该公司成长壮大的“达晨模式”。

     概言之，所谓“达晨模式”，可以用如下三部曲加以表述：第一部，倚靠出资人电广传媒及管理团队之广电行业背景，投资相关中小企业，力推其发展并最终上市， 获得成功案例，积累财富资本并构建品牌声誉；第二部，静静蛰伏等待市场好转，招兵买马，对细分行业前三名公司进行拉网式筛选、投资，进一步做出成绩；第三 部，继续寻求电广传媒机制上的支持，并借助专业机构募资，将投资及风险控制指标下达到人头，并通过惠及大股东的管理层股权激励，寻求多赢发展。

    值此中国创投界风起云涌之际，达晨模式，对于有意利用自身资源，深度涉足创业投资的上市公司，或可参考。

    达晨出世：“给你一个亿，去开个风投公司”

    1999年末，深圳成功举办了第一届高新技术成果交易会。国家对高交会寄予厚望，希望能推动中国高新技术产业的蓬勃发展，作为配套措施之一的创业板，也同时要在深圳证券交易所开板。

    于是，在2000年前后，深圳出现了一股创业投资的热潮，各路资金纷纷进入创业投资行业。似乎就在一夜之间，深圳出现了200多家创投机构，其中包括达晨。

    谈及达晨的出世，刘昼仿佛在谈论自己的小孩，得意之情溢于言表：“记得当时深圳市的一个主要领导呼吁大家准备好钱袋子到创业板来淘金。我们达晨的大股东电 广实业（后更名为”电广传媒“）的董事长龙秋云先生高瞻远瞩，有一天突然跟我说，给你一个亿，到深圳去开个风险投资公司，一来可以为上市公司储备项目，二 来搞得好说不定赚不少钱呢。”

    时年三十多岁的刘昼又喜又忧，喜的是自己能有一个可以发挥的好平台，“风险投资也正好是我想做的事业；忧的是要离开家乡（长沙）到深圳创办公司，人生地不 熟的，不知自己能否胜任。当然，我无暇多想，因为在那种疯狂的投身创业投资的热浪中，几乎任何人都很难置身事外。”于是，刘昼带着原电广传媒投资部的两名 骨干，来到深圳，开始了一段未知的人生旅途。

    事实上，早在1996年，刘昼就已初涉资本市场。当时，刘昼被选中参与电广实业上市筹备小组，一直到1998年底电广传媒上市成功，完整地经历了企业通过IPO及发行公司债进行融资的全过程。

    正是这段经历，让刘昼深刻认识到资本对于一个蓬勃发展企业的作用是何等巨大，同时也亲眼目睹了股权在资本市场是如何增值，并随之演绎怎样的财富神话。由于风险投资和资本市场息息相关，耳濡目染之下，他开始慢慢地将目光转移到风险投资这个行业。现在，机会降临了。

    有了大股东1个亿的出资许诺，1999年初，刘昼来到深圳，开始为电广传媒进入风险投资行业做准备。2000年4月19日，达晨创投正式注册成立，刘昼背负着电广传媒的使命，正式进军风险投资。