创业投资 犹如抱养别人家孩子

搜狐——国内知名的综合性门户网站 2000年7月在美国NASDAQ上市

携程——中国最大的旅游电子商务网站 2003年12月在美国NASDAQ上市

金蝶——国内知名的软件提供商，并提供与软件相关的管理咨询及技术服务 2003年12月在香港上市

腾讯——即时通讯技术与增值服务提供商 2004年6月在香港上市

这些中国老百姓耳熟能详的大公司背后，都有一股神秘的力量在推动。IDGVC，一个VC领域内响当当的龙头老大，在国内创业市场缔造了一个个VC领域的神话。IDG技术创业投资基金(简称IDGVC Partners)成立于1992年，作为最早进入中国市场的美国风险投资公司之一，IDGVC Partners已成为中国风险投资行业的领先者。IDGVC目前已经在中国投资了100多个优秀的公司，已有30多家所投公司公开上市或并购。在刚刚过去的2006年，IDGVC凭借其投资的如家酒店在NASDAQ上市的又一成功案例，连续第5次获得了清科评选的中国最佳创业投资机构。

在IDG位于北京的办公室，IDG技术创业投资基金全球高级副总裁、IDG亚洲区总裁熊晓鸽先生接受天极ChinaByte记者独家专访。他介绍，IDG目前手中掌控着总额8亿美元的投资基金，其中一笔总额1亿的基金在1993年——2003年这一个结算期内达到了年均36%的回报率;而另一笔金额为一亿的基金从1999年开始投资，迄今为止的年均回报率也在45%左右。在创业投资领域，这样的业绩无疑是令人骄傲的。

从无到有 榜样的力量是无穷的

文章开头提到的那些公司都是IDGVC在中国的第一笔基金所投资的项目。

回顾早期投资，熊晓鸽深有感慨。“第一笔基金上海没有怎么投，而深圳的投资则比较多。原因在于那时的上海人不太喜欢创业，而深圳因为是移民城市的缘故，创业者比较多，获得的信息也比较多。”所以，第一笔基金中的腾讯和金蝶都是在深圳投的。

而现在，创业投资在国内大城市之间的地区差异性已经不是那么的明显。熊晓鸽笑谈：“榜样的力量是无穷的。”创业者的意识有了很大转变，而大众也不再像早期那样，把做VC的人们看作一帮傻子，他们能更加理性地看待创业投资。

投资 好比抱养别人家的孩子

对于过去一年的投资项目，熊晓鸽向天极ChinaByte表示，“我们投资的任何一个项目都很好。”他把早期创业投资比作抱养别人家的孩子。所以，对于IDGVC所投资的项目，他笑谈：“我们投资了一堆项目，就好比领养了一堆孩子，不能说喜欢哪个不爱哪个的。”

而对于07年IDG的计划，熊晓鸽表示，IDG的投资重点仍然是TMT行业(媒体、电信)。毕竟，TMT是IDG比较熟悉的行业，也是IDG的长项。一些新兴行业，如新能源、新材料等，IDG目前也处于观望阶段。

IDG在06年有几个突破，一是其投资的如家酒店在美国纳斯达克上市，标志着IDG进入传统行业的成功。投资近三年半时间，套现8%左右的股份就取得了60-70倍的高回报。

其次，2006年，IDG转让了搜房网的部分股份，投资10年间回报远远高于50倍，这无疑是国内创业投资领域的一大神话。

三是远光软件于2006年8月在A股市场的成功上市，成为了国内全流通发行体制下第一家上市的软件企业。

钱越多，越要更加谨慎

创业IDG初期的投资都是十万、百万级别的，但是现在我们经常从一些媒体上看见IDG的投资动辄就是成百上千万美元。这是不是因为IDG现在有钱了，所以财大气粗了? 熊晓鸽赶忙回应，“IDG现在手中的钱是多了，但绝不是乱花。”

“因为市场经济的规模不断在变化，所以我们现在不光投初创期的企业，成长期的企业我们同样也予以关注。创业投资最终衡量的是投资回报率。投的企业越小，时间越早，风险越大，最后的投资回报率可能越高;反之，投资的回报率也会随之减少。钱越多，越要更加谨慎。”熊晓鸽的言语中表露出了投资人特有的持重。

熊晓鸽用IDG的投资三原则向天极ChinaByte解释IDGVC的成功经验，即选择投资项目时，要看市场规模有多大、产品是否具有竞争性及管理团队是否厉害，其中，管理者的素质尤为重要。在被问及为什么在10年前会投资搜房时，熊晓鸽坦承，“搜房的创始人莫天全是海归，原来在道琼斯做过信息服务，我们觉得他人很不错，所以就投给他了。”

熊晓鸽同时透露，“衡量风险投资的标准，除了投资回报率之外，还有过去大家都不愿谈及的一个标准，就是投资的公司哪怕在创业投资推出之后，它依旧存在，并且不断的成长。”熊晓鸽自豪地表示，“IDG退出来的公司，没有一家垮掉。这说明IDG投资的投资质量好。”

对于今年IDG的表现，熊晓鸽表现出了相当的信心。有几家IDG投资的企业也在进行上市前的准备。据了解，近来炒得沸沸扬扬的将会在今年海外上市的好耶广告，IDG也有参与投资。从早期的百度、腾讯，到06年的如家、搜房与远光，IDGVC在国内创业投资领域的神话仍在继续。

IDG投资 投资质量更重要