经济波动挑战机遇并存 深圳企业及PE全球收购股权

中集有望在节省2.38亿美元的情况下，于近期顺利完成对船业巨头莱佛士的股份收购；招商银行以193亿港元巨资收购香港永隆银行约53.12%的股份并控股该行的计划，有望在近期完成……记者昨日采访部分企业和股权投资机构时获悉，去年底以来，国内外经济形势波动及股市大幅下调，使不少企业遇到了资金困境，但与此同时，我市一批早已备足资金的龙头企业和专注于股权投资的风投、私募（PE）机构，却顶住这波“不利”行情，大手笔地在海内外进行股权收购和投资。

股市大跌股权投资迎来好时机

上月底，大族创投公司总监及大族数控有关负责人一起应约会见了前来寻求合作的一家ＬＥＤ企业老板邓总。经过１个多小时的商谈，双方就合作事宜达成初步共识。

今年上半年以1亿元注册设立大族创投的大族激光，经过近几年高速发展和顺利融资之后，目前手中握有大量资金。记者采访发现，今年以来，国内股市持续下跌，但大族对外扩张、收购股权的动作却接连上演，如6月25日，大族创投欲以2600多万元，收购深圳国冶星光公司的有关股权；7月18日，大族激光宣布，计划投资500万美元，取得美国激光光电阿波罗公司71.43%的股权；8月8日，宣布通过大族香港投资意大利PRIMAINDUSTRIE公司股权，共计购入该公司约10%的股权。

“股市行情不好，并不完全是坏事。对于早已募集到资金或拥有大量资金储备的一些私募股权投资（PE）机构和企业来说，股市的大幅下调，反而能带来难得的股权投资机会。”深圳市高交所股改中心总经理刘宇向记者如是说。

刘宇以去年、前年为例谈道，那时，股市火爆，新上市的企业随便都能获得40或50倍的市盈率估值，投资项目的“要价”和估值也随之水涨船高，有的企业股权开价就接近20２０倍。但最近随着宏观调控的持续和股市大幅下调，资产价格已普遍降至10倍市盈率以内，很多企业为解决资金问题会出让股权融资。有资金和实力的机构，包括私募股权投资基金，现在正是大手笔进行股权投资的好时机。

“阔绰”投资 私募股权基金频频出手

“我们目前并不缺资金，但原材料等成本的上升，加上未来要进行一些新的技术和产品研发，都可能使公司遇到发展瓶颈，必须提前应对类似风险。这是我主动寻求与大族激光合作的主要原因。”前述提到的邓总这样表示。

记者获悉，随着我国宏观调控的深入和股市的持续下跌，不少等待上市或银行贷款无望的企业开始降低“身价”，将融资的目光转向私募基金和股权投资资金。而一些实力雄厚的大企业和私募股权基金，更利用这一良好的投资机会，积极将一些估值合理的企业股权，大手笔收入囊中。

深圳的科技企业除大族激光频频出手收购股权外，中兴通讯也在上月公布的半年报中宣布，将出资2亿元参股筹备中的航天科技投资控股有限公司，这一出资预计可获得航天投资10%股权。

而作为深圳市高交所与同创伟业创投等单位共同联合发起成立的全国第一家有限合伙企业——南海成长基金，前后两期已募得近４亿元资金

记者获悉，南海成长目前首期2.5亿元资金已全部投完，共计进行了12项投资，投资领域涉及新能源、新农业、先进制造业、医药等行业。上月，南海成长二期资金再次开始进行大笔的股权投资，并将目标对准新经济代表——互联网视频领域。据北京乐视网前不久透露，8月初，该公司已获得了包括北京汇金立方、深创新投、深圳南海成长基金主导的总计5200多万元的私募注资。

境外收购招行迈瑞中集加快“走出去”

在国内外经济形势波动、成本上升、股市大跌的背景下，利用自身的经营实力和竞争力，积极进行股权投资，收购境外公司资产和股权，目前已成为部分深圳企业增强国际竞争力和“走出去”的一条捷径。

今年5月30日，招商银行与有关持股人在香港签订协议，将以现金总计193亿港元的对价，有条件收购永隆银行股份。本次收购完成后，招行将持有永隆银行约53.12%的股份，成为永隆银行的控股股东。有关人士分析认为，拥有资金实力的招行，选在全球股市下跌及资产价格较低的时机收购永隆银行，将有利于推动招商银行未来在香港乃至亚太地区业务的发展和竞争力。

在此之前，迈瑞、中集两家深企率先进行的跨国大收购，同样在国内外资本市场掀起不小的波澜。今年3月，迈瑞宣布已与美国Datascope公司正式签订最终协议，出资2.02亿美元收购Datascope的监护仪整体业务。据悉，这一收购已使迈瑞成为全球监护仪第三大厂商，并推动迈瑞向全球医疗设备领导厂商的目标迈进了一大步。而几乎与迈瑞同期，另一家深企中集集团，也宣布了收购莱佛士29.9%的权益并成为该公司的第一大股东计划。据悉，莱佛士的加入可使中集在短期内迅速具备与主要平台建造商竞争的基础和实力，并建立进军海洋工程领域的“根据地”，提升全球竞争力。此外，记者还获悉，由于股市下跌导致的资产价格调整等原因，上周中集已发布公告称，公司拟进行的这一股份收购，价格由原来的每股约6.92美元调整为4美元。价格下调后，收购资金将节省约2.38亿美元。

借道收购“走出去”

9月6日，中共中央政治局委员、广东省委书记汪洋在印尼视察中兴通讯印尼分公司时指出，广东要大力提高企业的国际竞争力，必须推动更多企业更好地“走出去”。

中兴通讯是通过技术创新走出国门、闯出一片天地的典范。今天，我们推出这篇报道则向大家展示了深圳企业“走出去”的另一条道路，借道股权投资，实施国际化战略。

借道股权投资“走出去”好处很多，其中最主要的好处有两条。一是国际化的进程大大加快了。以招行为例，通过收购永隆银行，招行不仅能一揽子获得香港的网点和市场份额，获得极难申请的洛杉矶分行和开曼群岛分行，获得香港的证券、期货、保险、信托等综合牌照。这些收获，能让招行的国际化步伐加快五到十年。此外，像中集、迈瑞、大族激光等企业的海外股权投资，针对的也都是同行中的技术领先企业，通过投资，能让企业的国际化速度产生飞跃，远比自己到国外白手起家来得迅速。

二是通过股权投资，我们能有效规避“走出去”时常遇到的文化壁垒。当今世界，“中国制造”还不是高品质与高技术的代名词，杨元庆曾说过，联想走出去遇到的最大障碍是文化上的不信任，大家不承认第三世界国家也有一流的产品和服务。而借道股权投资，我们等于获得了一个本土登陆平台，可以大大降低登陆的难度。